Bonds return to favour
Thursday, 01 October 2009 | Zoë Fielding
I s r n e o d c n e u e u a t r a i e o u e f r s a e l n i g n a c u n f n s n t x- f e t v w y. u i g h 1 7 s, h s p o u t w r w d l u e a l n -t r s v n s e i l s u t e r o u a i y o t i p r o e e l n d n h 1 9 s e a s o g v r m n p o o a s o h n e h r l s f e t n t e . T e i e f u e , i w i h a i g a e a e a 1 p r e t, l o i i i h d h a t a t v n s o t e o d , w i h a u t 3 p r e t a .
M c a l u e , h a o r s a c a S n o p d i e o u i n , s y t e e t i t o s n o c s i n l o t i u i n t s p r n u t o i t o u e i t i y a 's e e a b d e h v r k n l d d i e s' n e e t n n u a c b n s, a t c l r y o w a t i r l e t . H e p c s h p o u t t m k a i n f c n c m b c i t e e r u u e, r v n a t y y h l m t t o s n u e c n r b t o s. r m u y , 2 0 , t e o c s i n l o t i u i n a s e e u f o $5 ,0 0 o $ 5, 0 f r e p e g d n e 5 . T e r n i i n l i i o $1 0, 0 f r e p e v r 0 n i J n 3 , 2 1 w s e u e t $5 ,0 0.
h n w i i s a e e u e t e f e t v n s o t a s t o -t -r t r m n s r t g e f r a y i h r n o e a n r . W e t e r n i i n l i i s r r m v d r m 0 2, o e i c m e r e s s n t e t a e y i l l o e f e t d.
c i n e r i g $ 5 ,0 0 y a a d e e v n 9 e c n s p r n u t o g a a t e a m n s a $2 ,5 0 i e t d n o h i f n b t e r m l y r. f h c i n i o e 5 t e r n i i n- o- e i e e t t a e y s i i e t a d t o a s p r o c s i n l o t i u i n o $2 ,5 0 ($ 0, 0 - $2 ,5 0). o c i n s h a e n e 5 , o a e f e 3 J n 2 1 , t e d i i n l o c s i n l o t i u i n w u d e i i e t $2 0 ($2 ,0 0 - $ 2, 0 ).
T i n g t s o t f h t x e e i s r m h s r t g a d s e d n a v s r t l o e s w e e o t x- f e t v o t o s. u t a i i n l a -m n m s n i v s m n s u h s a g n e d n a e u o f v u , h v n s f e e p o l m w t t e r e u a i n. t h s m t m , i s r n e o d h v l w r d h i i v s m n m n g m n c s s n i c e s d h b e d h f n e t e t e e t o s v i a l . F r y a s h s n r a e t e r p e l.
" n u a c b n s s d o e f i l h g -c s f n ," h s y . "W e y u h o i t e a t h t h i p r o m n e s e o t d n n f e -t x a i , t e c r a n y e e l o e t r i l a t a t v . T e n e t e t e e t o w s y i a l l m t d o h n f l f i e s f e o t o s. u i 's o p s i l t b i d o r w d v r i i d o t o i u i g i g e e t r u d ."
T e d e f e i i i y i l a e h p o u t m r p l t b e o l e t w o r u e t t e i e a g o i v s m n o t o s v i a l t r u h u e a n a i n u d b t a n l n e c n r b t a m c a t e w u d i e n o h t x- d a t g d n i o m n . I v s m n r t r s n n u a c b n s r t x d n h h n s f h i s r n e o p n a a a i u r t o 3 p r e t, l h u h h e f c i e a e a b l w r n e m u a i n r d t a e a e i t a c u t. s n i s r n e o d c n l o e p e u e h M d c r l v a d n o e a e g i a c s t o f e s u h s h l w- n o e f s t r a i y a b n f t .
I t e l e t o d t e o d o 1 y a s, h p o e d a e o s d r d u l t x a d n n e n t e n l d d n a a l i c m a a l. f h p o e d a e e e m d e o e h s, 3 p r e t e a e p l e t t e a n n s n l d d n s e s b e n o e. d i i n l y, o p o e d t k n n e r i e, n y w -t i d o t e r f t s s e s d o i c m t x. o p o e d t k n u i g h 1 t y a , o e- h r o t e r f t s s e s d.
o e e , F r y a s, h r a e a c e t t e a a i n f n u a c b n s. h d s o n o c p t l a n t x o a s t h l l n e t a 1 m n h i n t v i a l f r n u a c b n s, o i s a c . C n r b t o s d e t t e n e t e t a a s n t x e d 2 p r e t f h p e i u y a 's o t i u i n.
u o t p f h t x d a t g s, n u a c b n s a e h b n f t v r u e t a t e c n e e e m d t n t m , u l k s p r h c m s b p e e v d n i t e u d e b r e t a o d t o o r l a e.
r m n s a e l n i g e s e t v , t e o d t n t b p e e a l t s p r s h p o e d a e a -f e w e p i t t e o i y w e o t e e t o t e e s n h s l f i i s r d. u e i s b e t o a d p n i g n h c m o e t o t e u d n w e h r h b n f c a y s t x e e d n o t e e s n h h s i d.
n u a c b n s a a s b e t b i h d i h u t p e e e i i r e a d r n f r e d r c l t t e r t e t a f r i g a t f h e t t , w i h r t c s h f n s r m t e c a m n s.
a e t d : B N S I E W C
J e n e t d $ 0, 0 i t a i s r n e o d n a c 1, 0 0. n u y 3, 0 9 e e i e t w t d a t e u l a a c , w i h a g o n o $ 0 ,0 0. h $4 ,0 0 a n e d t b i c u e i h s s e s b e n o e.
s o h s a e h w t d a a i t e 0 h e r, n -t i d f h g i (o $1 ,3 3) s n l d d n i a s s a l i c m . I J e a a e s n l a g n l a r t o 4 p r e t, i t x i b l t i c l u a e a f l o s:
a l a i i y: $ 3, 3 x 5% = $ 0 0
e s a o f e : $1 ,3 3 3 % = $4 0
N t a p y b e: $ 0 0
f o h s m r i a t x a e f 0 e c n , t e n t x s a a l a i i c n e l d y h t x f s t. f i m r i a t x a e s e s h n 0 e c n t e f s t a b u e t r d c t x n t e i c m . T e f s t a n t e e u d d n a h, o f p r o 's a g n l a r t f l s e o 3 p r e t t a b w r h o s d r n c s i g n h b n .
n u a c b n s a b a s f l l e n t v t s p r o e t t p a n n a d c r i g u d i a a -e f c i e a . D r n t e 9 0 , t e e r d c s e e i e y s d s o g- e m a i g v h c e b t h i p p l r t f r h s u p s d c i e i t e 9 0 b c u e f o e n e t r p s l t c a g t e u e a f c i g h m. h r s o s p r, n h c s v n s r t x d t 5 e c n , a s d m n s e t e t r c i e e s f h b n s, h c p y p o 0 e c n t x.
i h e F r y, e d f e e r h t u c r A v c S l t o s, a s h r s r c i n o c n e s o a c n r b t o s o u e a n a i n n r d c d n h s e r' f d r l u g t a e e i d e a v s r ' i t r s i i s r n e o d , p r i u a l f r e l h e c i n s. e x e t t e r d c s o a e s g i i a t o e a k n h n a f t r , d i e p r l b t e i i a i n o s p r o t i u i n . F o J l 1, 0 9, h c n e s o a c n r b t o c p w r c t r m $ 0, 0 t $2 ,0 0 o p o l a e u d r 0. h t a s t o a l m t f $ 0 ,0 0 o p o l o e 5 u t l u e 0, 0 2 a r d c d o $ 0, 0 .
T e e l m t h v r d c d h e f c i e e s f r n i i n- o- e i e e t t a e i s o m n h g e i c m e r e s. h n h t a s t o a l m t a e e o e f o 2 1 , l w r n o e a n r u i g h s r t g w l a s b a f c e .
A l e t a n n $2 0, 0 a e r n r c i i g p r e t u e a n a i n u r n e p y e t h s $ 2, 0 d r c e i t t e r u d y h i e p o e . I t e l e t s v r 0 h t a s t o -t -r t r m n s r t g i l m t d o d i i n l u e c n e s o a c n r b t o s f $ 7, 0 ($5 ,0 0 - $ 2, 0 ). F r l e t w o r u d r 0, r r a t r 0 u e 0 2, h a d t o a c n e s o a c n r b t o s o l b l m t d o $ 5 0 ($ 5, 0 - $2 ,5 0).
h s e a e m s o t e a b n f t f o t e t a e y n i l a i g d i e s o o k l e h r f r a -e f c i e p i n . B t r d t o a t x- i i i i g n e t e t s c a m r i l n i g r o t f a o r, a i g u f r d r b e s i h h i r p t t o . A t e a e i e, n u a c b n s a e o e e t e r n e t e t a a e e t o t a d n r a e t e r a t o i v s m n s l c i n a a l b e. u e s y t i i c e s s h i a p a .
"I s r n e o d u e t b a a r y i h- o t u d," e a s. " h n o t r w n h f c t a t e r e f r a c i r p r e o a a t r- a b s s, h y e t i l n v r o k d e r b y t r c i e. h i v s m n s l c i n a t p c l y i i e t a a d u o d v r i i d p i n . B t t' n w o s b e o u l y u o n i e s f e p r f l o s n s n l s c o f n s."
h a d d l x b l t w l m k t e r d c s o e a a a l t c i n s h a e s d o h w d r n e f n e t e t p i n a a l b e h o g s p r n u t o f n s u c n o o g r o t i u e s u h s h y o l l k i t t e a -a v n a e e v r n e t. n e t e t e u n o i s r n e o d a e a e i t e a d o t e n u a c c m a y t m x m m a e f 0 e c n , a t o g t e f e t v r t m y e o e o c i p t t o c e i s r t k n n o c o n . U i g n u a c b n s a a s h l r d c t e e i a e e y n i s m c s s a n c e s o f s t s c a t e o -i c m o f e o f m l t x e e i s.
f h c i n h l s h b n f r 0 e r , t e r c e s r c n i e e f l y a p i a d e d o b i c u e i t x b e n o e t l . I t e r c e s r r d e e b f r t i , a 0 e c n r b t a p i s o h e r i g i c u e i a s s a l i c m . A d t o a l , f r r c e s a e i y a n n , o l t o- h r s f h p o i i a s s e f r n o e a . F r r c e s a e d r n t e 0 h e r, n -t i d f h p o i i a s s e .
H w v r, u e s y , t e e r c t h s o h t x t o o i s r n e o d . T e i c u t n a i a g i s a f r s e s e d o g r h n 2 o t s s o a a l b e o i s r n e o d , f r n t n e. o t i u i n a d d o h i v s m n c n l o o e c e 1 5 e c n o t e r v o s e r' c n r b t o .
B t n o o t e a a v n a e , i s r n e o d h v t e e e i o e s p r h t h y a b r d e e a a y i e, n i e u e w i h u t e r s r e u t l h f n m m e m e s c n i i n f e e s .
F o a e t t p a n n p r p c i e, h b n s e d o e r f r b e o u e a t e r c e s r t x- r e h n a d o h p l c o n r n h d a h f h p r o w o e i e s n u e . S p r s u j c t t x e e d n o t e o p n n s f h f n a d h t e t e e e i i r i a a d p n a t f h p r o w o a d e .
I s r n e o d c n l o e s a l s e w t m l i l b n f c a i s n t a s e r d i e t y o h m a h r h n o m n p r o t e s a e, h c p o e t t e u d f o o h r l i a t .
C s s u y: O D L V T I E
o i v s e $6 ,0 0 n o n n u a c b n o M r h , 2 0 . O J l 2 , 2 0 h d c d d o i h r w h f l b l n e, h c h d r w t $1 0, 0 . T e $ 0, 0 g i n e s o e n l d d n i a s s a l i c m .
A J e a m d t e i h r w l n h 1 t y a , o e- h r o t e a n ( r $ 3, 3 ) i i c u e i h s s e s b e n o e. f o h s p r o a m r i a t x a e f 5 e c n , h s a l a i i y s a c l t d s o l w :
T x i b l t : $1 ,3 3 4 % = $6 0
L s t x f s t: $ 3, 3 x 0% = $ 0 0
e t x a a l : $2 0
I J e a a a g n l a r t o 3 p r e t, h n o a i p y b e s t s a c l e b t e a o f e . I h s a g n l a r t i l s t a 3 p r e t h o f e m y e s d o e u e a o o h r n o e. h o f e c n o b r f n e i c s , s i a e s n' m r i a t x a e a l b l w 0 e c n i m y e o t c n i e i g a h n i t e o d.
I s r n e o d c n e u e u a t r a i e o u e f r s a e l n i g n a c u n f n s n t x- f e t v w y. u i g h 1 7 s, h s p o u t w r w d l u e a l n -t r s v n s e i l s u t e r o u a i y o t i p r o e e l n d n h 1 9 s e a s o g v r m n p o o a s o h n e h r l s f e t n t e . T e i e f u e , i w i h a i g a e a e a 1 p r e t, l o i i i h d h a t a t v n s o t e o d , w i h a u t 3 p r e t a .
M c a l u e , h a o r s a c a S n o p d i e o u i n , s y t e e t i t o s n o c s i n l o t i u i n t s p r n u t o i t o u e i t i y a 's e e a b d e h v r k n l d d i e s' n e e t n n u a c b n s, a t c l r y o w a t i r l e t . H e p c s h p o u t t m k a i n f c n c m b c i t e e r u u e, r v n a t y y h l m t t o s n u e c n r b t o s. r m u y , 2 0 , t e o c s i n l o t i u i n a s e e u f o $5 ,0 0 o $ 5, 0 f r e p e g d n e 5 . T e r n i i n l i i o $1 0, 0 f r e p e v r 0 n i J n 3 , 2 1 w s e u e t $5 ,0 0.
h n w i i s a e e u e t e f e t v n s o t a s t o -t -r t r m n s r t g e f r a y i h r n o e a n r . W e t e r n i i n l i i s r r m v d r m 0 2, o e i c m e r e s s n t e t a e y i l l o e f e t d.
c i n e r i g $ 5 ,0 0 y a a d e e v n 9 e c n s p r n u t o g a a t e a m n s a $2 ,5 0 i e t d n o h i f n b t e r m l y r. f h c i n i o e 5 t e r n i i n- o- e i e e t t a e y s i i e t a d t o a s p r o c s i n l o t i u i n o $2 ,5 0 ($ 0, 0 - $2 ,5 0). o c i n s h a e n e 5 , o a e f e 3 J n 2 1 , t e d i i n l o c s i n l o t i u i n w u d e i i e t $2 0 ($2 ,0 0 - $ 2, 0 ).
T i n g t s o t f h t x e e i s r m h s r t g a d s e d n a v s r t l o e s w e e o t x- f e t v o t o s. u t a i i n l a -m n m s n i v s m n s u h s a g n e d n a e u o f v u , h v n s f e e p o l m w t t e r e u a i n. t h s m t m , i s r n e o d h v l w r d h i i v s m n m n g m n c s s n i c e s d h b e d h f n e t e t e e t o s v i a l . F r y a s h s n r a e t e r p e l.
" n u a c b n s s d o e f i l h g -c s f n ," h s y . "W e y u h o i t e a t h t h i p r o m n e s e o t d n n f e -t x a i , t e c r a n y e e l o e t r i l a t a t v . T e n e t e t e e t o w s y i a l l m t d o h n f l f i e s f e o t o s. u i 's o p s i l t b i d o r w d v r i i d o t o i u i g i g e e t r u d ."
T e d e f e i i i y i l a e h p o u t m r p l t b e o l e t w o r u e t t e i e a g o i v s m n o t o s v i a l t r u h u e a n a i n u d b t a n l n e c n r b t a m c a t e w u d i e n o h t x- d a t g d n i o m n . I v s m n r t r s n n u a c b n s r t x d n h h n s f h i s r n e o p n a a a i u r t o 3 p r e t, l h u h h e f c i e a e a b l w r n e m u a i n r d t a e a e i t a c u t. s n i s r n e o d c n l o e p e u e h M d c r l v a d n o e a e g i a c s t o f e s u h s h l w- n o e f s t r a i y a b n f t .
I t e l e t o d t e o d o 1 y a s, h p o e d a e o s d r d u l t x a d n n e n t e n l d d n a a l i c m a a l. f h p o e d a e e e m d e o e h s, 3 p r e t e a e p l e t t e a n n s n l d d n s e s b e n o e. d i i n l y, o p o e d t k n n e r i e, n y w -t i d o t e r f t s s e s d o i c m t x. o p o e d t k n u i g h 1 t y a , o e- h r o t e r f t s s e s d.
o e e , F r y a s, h r a e a c e t t e a a i n f n u a c b n s. h d s o n o c p t l a n t x o a s t h l l n e t a 1 m n h i n t v i a l f r n u a c b n s, o i s a c . C n r b t o s d e t t e n e t e t a a s n t x e d 2 p r e t f h p e i u y a 's o t i u i n.
u o t p f h t x d a t g s, n u a c b n s a e h b n f t v r u e t a t e c n e e e m d t n t m , u l k s p r h c m s b p e e v d n i t e u d e b r e t a o d t o o r l a e.
r m n s a e l n i g e s e t v , t e o d t n t b p e e a l t s p r s h p o e d a e a -f e w e p i t t e o i y w e o t e e t o t e e s n h s l f i i s r d. u e i s b e t o a d p n i g n h c m o e t o t e u d n w e h r h b n f c a y s t x e e d n o t e e s n h h s i d.
n u a c b n s a a s b e t b i h d i h u t p e e e i i r e a d r n f r e d r c l t t e r t e t a f r i g a t f h e t t , w i h r t c s h f n s r m t e c a m n s.
a e t d : B N S I E W C
J e n e t d $ 0, 0 i t a i s r n e o d n a c 1, 0 0. n u y 3, 0 9 e e i e t w t d a t e u l a a c , w i h a g o n o $ 0 ,0 0. h $4 ,0 0 a n e d t b i c u e i h s s e s b e n o e.
s o h s a e h w t d a a i t e 0 h e r, n -t i d f h g i (o $1 ,3 3) s n l d d n i a s s a l i c m . I J e a a e s n l a g n l a r t o 4 p r e t, i t x i b l t i c l u a e a f l o s:
a l a i i y: $ 3, 3 x 5% = $ 0 0
e s a o f e : $1 ,3 3 3 % = $4 0
N t a p y b e: $ 0 0
f o h s m r i a t x a e f 0 e c n , t e n t x s a a l a i i c n e l d y h t x f s t. f i m r i a t x a e s e s h n 0 e c n t e f s t a b u e t r d c t x n t e i c m . T e f s t a n t e e u d d n a h, o f p r o 's a g n l a r t f l s e o 3 p r e t t a b w r h o s d r n c s i g n h b n .